주식농부 박영옥의 주식투자 절대 원칙(5)

알고 하면 투자고 알지 못하고 하면 투기다.
철저한 분석을 통해 원듬의 안정성과
적절한 수익성을 꾀하는 것이 주식투자의 정도다
- 벤자민 그레이엄(Benjamin Graham)

1. 동행할 기업을 고르는 안목

• 경쟁력 있는 1등 기업 - 장사를 잘해서 더 많은 고객의 선택을 받아 매출, 이익이 늘고 현금흐름이 높아지면, 연구개발과 투자를 더 하고 경쟁력이 있어지면 가치가 높아지고 주가도 올라간다.
• 좋은 비즈니스 모델을 가진 기업 - 사람들이 많이 사용하고 앞으로도 많이 사용할 제품, 서비스를 만들며, 이로 인해 마진이 좋아야 한다. 이러려면 경재사보다 더 좋은 제품, 서비스를 만들어야 한다. 이 모든 것을 포괄해서 비즈니스 모델이라 한다.
• 건강한 재무구조와 좋은 지배구조를 가진 기업 
• 열린 경영을 실천하는 기업
• 사회적 책임을 완수하는 기업

평생 동행할 기업을 골라야 한다.

2. 저평가 되어 있는 기업의 예

1) 비약적으로 성장하지 못해도 꾸준히 자기 영역에서 돈을 버는 기업은 반드시 주가가 재평가된다. 자산이 2000억인데 시가 총액이 1000억인 기업은 주가가 저렴할 경우 투자하면 좋다. 예외가 있기는 하다. (앞서 언급)

2) 그런 회사가 보이면 주식을 몇 주 산 다음 공부하면 더 관심이 생기고 열심히 정보를 모으게 된다. 애정을 가진만큼 많이 알 수 있다. 나는 1~2년에 걸쳐서 주식을 서서히 사들인다. 끊임 없이 투자할 기업과 소통하면서 목표 매수가에 도달했을 때만 산다. 

3) 기업의 본질과 무관한 일로 주가가 떨어지면 오히려 싸게 살 기회다. 

4) 매수가 끝난 후에는 주가가 오르지 않더라도 내가 투자한 기업이 잘하고 있는 것을 확인하면서 차분히 기다린다. 주가가 오르지 않아도 배당이 나오니 상관없다. 이렇게 편안한 마음으로 기다리면 결국 주가는 기업가치에 맞게 올라간다. 

5) 이렇게 하면 투자에서 실패할 일은 거의 없다. 

 

3. 투자한 기업을 관찰하며 공부하는 투자 습관

1) 수시로 매매하는 것보다 안정적인 성장을 하고 꾸준히 이익을 내면서 배당을 주는 기업을 서서히 사서 모아가는 쪽이 훨씬 자산을 증식시키기 쉽다. 

2) 3~4개 동행할 기업을 찾았다면 공부하는 시간은 하루 1~2시간 정도면 충분하다. 투자자의 시선으로 뉴스를 관심있게 보고 세상 돌아가는 것에 좀 더 민감해지면 된다. 

3) 단기간에 2~3배씩 오르는 기업을 찾기는 쉽지 않다. 이는 도박의 영역이다. 하지만 기업의 주인이 되어 중장기적으로 투자한다면 불가능한 일만은 아니다.

3) 남들이 알아보지 않을 때 미래 가능성을 보고, 어느정도 주가가 올라도 앞으로의 성장성을 믿고 꾸준히 투자해줘야 한다. 이러한 담대함을 기업에 대한 깊은 신뢰 없이는 나올 수 없다. 

투자하기 전에도 투자한 후에도 수시로 공부해야 한다.

 

4. 기업의 성장 주기에 투자하라

1) 개인투자자가 선행지표나 시장 사이클을 읽어서 시장에 들어가고 나오는 시장 타이밍을 맞히는 것은 불가능에 가깝다. 

2) 투자자가 관심을 가져야 할 것은 내가 투자하고자 하는 기업의 사이클이다. 

3) 박영옥의 주식투자 성공 비결은 왠만해서 매매하지 않는 데서 나오는 것이다. 투자하는 기업이 목표주가에 도달하지 않으면 절대 매도하지 않는다.

4) 시장의 타이밍을 맞힐 수는 없지만 내가 투자할 기업의 매수할 타이밍을 맞힐 수 있다. 열심히 공부했기 때문이다. 무작정 사서 묻어두는 것이 아니라 주가가 싸졌을 때 사서 올라가면 판다. 이는 기업을 오래 관찰하고 공부하면 알 수 있다.

5) 평생 동행할 기업 3~4개를 꾸준히 관찰하면서 그들의 성장 주기에 따라 투자 비중을 조정하는데 이것으로 충분하다. 성장 주기의 초입에 시장의 인정을 받고 성숙기를 거치며 하나의 성장주기를 마감할 때 매도한다. 

6) 그러다가 다시 시장의 관심이 시들해지기를 기다린다. 

7) 박영옥은 투자하는 기업의 주가가 떨어질 때마다 1~2년에 걸쳐 꾸준히 매수하지만 매도는 자주 하지 않는다. 처음 투자할 때 설정한 목표치에 도달했을 때만 매도한다. 

8) 그러나 뉴스나 단기적 이슈에 휘말려 거래량이 급즈아면서 가격이 치솟을 때에는 어쩔수 없이 매도한다. 원칙에서 벗어나 예측할 수 없는 투기의 영역으로 들어갔다고 판단하기 때문이다. 

9) 주식투자에 성공하려면 온전히 기업과 시간에만 집중해야 한다. 

 

주식투자는 시간과 동맹을 맺는 싸움이다. 
짧게 대하면 적이 되고 
길게대하면 우군이 되어준다.
-스콜 갤러웨이(Scott Galloway)